工程機(jī)械：內(nèi)需日趨回暖，1-6月份叉車、挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車式起重機(jī)銷量同比增速分別為-38.9%，-6.1%，-32.7%和3.3%，相比1-5月份降幅有所縮窄;特別地，6月份單月挖掘機(jī)、汽車式起重機(jī)已實(shí)現(xiàn)同比10%以上的正增長。但外需仍未見改觀，1-5月份工程機(jī)械出口額同比下降36.7%，比1-4月降幅擴(kuò)大4.6個百分點(diǎn)，貿(mào)易差額同比下降52%，比1-4月份降幅擴(kuò)大6個百分點(diǎn)。往前看，我們堅(jiān)持看好下半年基建及房地產(chǎn)雙重拉動下的工程機(jī)械板塊，首選行業(yè)龍頭三一重工。

　　重型機(jī)械：重型機(jī)械行業(yè)的下游需求，特別是冶金設(shè)備需求持續(xù)恢復(fù)。1-6月份鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速達(dá)4.6%，較1-5月份0.2%的增速進(jìn)一步提升。6月份金屬冶金設(shè)備產(chǎn)量環(huán)比增長7%，體現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。采礦業(yè)1-6月份固定資產(chǎn)投資依然保持24.4%的高增長，采礦設(shè)備產(chǎn)量與去年同期基本持平。展望未來，重型機(jī)械行業(yè)的訂單有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，我們看好太原重工這樣的重型機(jī)械龍頭企業(yè)。

　　鐵路設(shè)備行業(yè)：鐵路貨車、機(jī)車出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。6月份鐵道部貨車招標(biāo)已經(jīng)開始，機(jī)車也逐漸進(jìn)入交付階段，機(jī)車和貨車的產(chǎn)量出現(xiàn)了較大程度的恢復(fù)。6月份機(jī)車產(chǎn)量同比增長93%，環(huán)比增長157%。貨車產(chǎn)量同比下降40%，但環(huán)比上升了180%。

　　客車產(chǎn)量環(huán)比有所下降，降幅為41%，但依然保持同比103%的增速。下半年貨車、機(jī)車將持續(xù)好轉(zhuǎn)，我們看好鐵路設(shè)備龍頭企業(yè)中國南車。

　　造船行業(yè)：6月新船成交量有所回暖，主要由散貨船貢獻(xiàn)，其訂單量占當(dāng)月訂單量的87%。6月油船、散貨船及集裝箱船新船訂造指數(shù)分別環(huán)比下滑2.6%、5.3%及0.0%，油船及散貨船造價跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。集裝箱船訂造市場由于繼續(xù)處于無成交狀態(tài)，因此新船價格指數(shù)無指導(dǎo)意義。

　　集裝箱行業(yè)：集裝箱行業(yè)目前處在行業(yè)低谷，產(chǎn)量沒有恢復(fù)。不過，我國出口增速、港口集裝箱吞吐量以及新出口訂單指數(shù)等領(lǐng)先指標(biāo)的向好預(yù)示著出口未來的恢復(fù)，集裝箱行業(yè)有望比造船、港口機(jī)械等其他外需相關(guān)機(jī)械產(chǎn)品更早恢復(fù)。下半年出口復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)以及相關(guān)領(lǐng)先指標(biāo)的向好將帶來中集的交易性機(jī)會。

　　投資建議：

　　投資建議方面，我們看好工程機(jī)械(首選三一重工)、太原重工、中國南車以及中集集團(tuán)下半年的交易性機(jī)會。