公司公告定向增發(fā)完成情況：公司以30.50元/股（略高出發(fā)行底價(jià)30.49元/股）向8名機(jī)構(gòu)對(duì)象發(fā)行164百萬股，實(shí)際募集資金4,927百萬元，限售期1年。8名認(rèn)購機(jī)構(gòu)分別為（按認(rèn)購數(shù)量由高至低）雅戈?duì)柾顿Y、中財(cái)明遠(yuǎn)投資、深圳平安創(chuàng)新資本、上海中創(chuàng)信、江蘇匯鴻國際、新世界策略（北京）投資、航天科技財(cái)務(wù)和兵器財(cái)務(wù)公司。

    評(píng)論

    有助于增強(qiáng)起重機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)力和拓展混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)：根據(jù)計(jì)劃，募集資金主要投向工程起重機(jī)和混凝土機(jī)械的技改項(xiàng)目，一方面有助于工程起重機(jī)業(yè)務(wù)研發(fā)和生產(chǎn)能力的提升，提高競爭力，另一方面有助于加快拓展混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)，提高公司產(chǎn)品多元化水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    明顯降低資產(chǎn)負(fù)債率：本次募集資金完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率由約70%降至約56%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到明顯改善。由于工程機(jī)械行業(yè)競爭日趨激烈，積極的信用銷售政策需要有資金的支持，資產(chǎn)負(fù)債率的下降有利于公司采取更積極的銷售政策，有利于刺激銷量。

    集團(tuán)改制步伐或會(huì)加速：定增完成后，徐工集團(tuán)的改制步伐可能會(huì)加快，如果集團(tuán)改制能夠順利完成，應(yīng)會(huì)對(duì)集團(tuán)的發(fā)展和公司的管理機(jī)制產(chǎn)生積極影響。

    投資建議

    發(fā)行后公司股本擴(kuò)大19%，攤薄后10和11年EPS分別為2.46和2.81元，我們維持“買入”評(píng)級(jí)。