| 廈工股份：裝載機(jī)業(yè)務(wù)良好 挖掘機(jī)進(jìn)步顯著 |
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| 分類：行業(yè)資訊 點(diǎn)擊數(shù)：1345 更新時(shí)間：2010/11/4 |
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管理能力、盈利能力大幅提升。1年多來(lái)公司的裝載機(jī)、挖掘機(jī)銷量銷售穩(wěn)步提升，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，綜合銷售毛利率從12.53%提高到18.54%，銷售凈利率從2.24%提高到6.95%，公司的管理水平有了大幅的提升裝載機(jī)銷售情況良好作為國(guó)內(nèi)3大裝載機(jī)生產(chǎn)商之一，公司裝載機(jī)銷售量1-9月份達(dá)到27179臺(tái)，同比增長(zhǎng)83%，高于市場(chǎng)總體增長(zhǎng)62%的行業(yè)水平。全社會(huì)FAI對(duì)基建和房地產(chǎn)的拉動(dòng)是宏觀面因素，公司在裝載機(jī)產(chǎn)品質(zhì)量和布局的改善促進(jìn)了公司裝載機(jī)高速增長(zhǎng)。
挖掘機(jī)取得長(zhǎng)足進(jìn)步。蔡奎全先生擔(dān)任公司總裁之后，給公司帶來(lái)了先進(jìn)的技術(shù)、研發(fā)、營(yíng)銷手段和團(tuán)隊(duì)。公司在挖掘機(jī)的生產(chǎn)，集成水平上有了突破性發(fā)展，正在進(jìn)入國(guó)內(nèi)主流的生產(chǎn)商行列，產(chǎn)品的名牌正在建立。09年公司挖掘機(jī)銷量達(dá)到1200臺(tái)，首次突破1000臺(tái)的盈虧平衡點(diǎn)；技術(shù)含量較高的中型挖掘機(jī)占公司挖掘機(jī)銷量的比例達(dá)到了70%，2010年1-9月挖掘機(jī)銷售2160臺(tái)，同比增長(zhǎng)208%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)84%的總體增長(zhǎng)率，也高于國(guó)內(nèi)其他幾個(gè)大的挖掘機(jī)生產(chǎn)商的增長(zhǎng)率。廈工目前的挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率僅1.7%，進(jìn)口提替代市場(chǎng)容量大，增長(zhǎng)空間廣闊。
公司可轉(zhuǎn)債完成轉(zhuǎn)股。公司共發(fā)行6億元可轉(zhuǎn)債，報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)股5.99248億元，贖回73.20萬(wàn)元，回售約8000元。公司可轉(zhuǎn)債事務(wù)基本完成，新增股本8043.6萬(wàn)股，總股本達(dá)到7.797億股。
盈利預(yù)測(cè)與估值。我們預(yù)計(jì)2010、11、12年公司每股收益可以達(dá)到0.81、0.91、1.13元，
2010年18倍PE估值，合理價(jià)值14.58元，給予“中性”評(píng)級(jí). |
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