產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃

    2011年，新聞出版、交通運輸、藥品流通、文化產(chǎn)業(yè)、體育行業(yè)、建材、水泥、鋼鐵行業(yè)等相繼出臺產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃細則，突出強調(diào)了對行業(yè)兼并重組的鼓勵態(tài)度。其中，鋼鐵、煤炭、水泥行業(yè)要求增強行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的引領(lǐng)作用，支持行業(yè)內(nèi)大型企業(yè)集團的并購重組；藥品流通、新聞出版業(yè)要求提高行業(yè)集中度、引導(dǎo)行業(yè)內(nèi)企業(yè)跨區(qū)域并購重組�！笆�二五”規(guī)劃各細分行業(yè)的相關(guān)并購重組意見的出臺，為相關(guān)領(lǐng)域行業(yè)內(nèi)的并購以及跨境并購整合提供了有利條件，也為相關(guān)企業(yè)進行并購融資提供了政策支持。

    外資并購安全審查

    2月3日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全制度的通知》，明確了境外投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查范圍、內(nèi)容、工作機制和相關(guān)程序。并購安全審查的范圍為：外國投資者并購境內(nèi)軍工及軍工配套企業(yè)，重點、敏感軍事設(shè)施周邊企業(yè)，以及關(guān)系國防安全的其他單位；外國投資者并購境內(nèi)關(guān)系國家安全的重要農(nóng)產(chǎn)品、重要能源和資源、重要基礎(chǔ)設(shè)施、重要運輸服務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)、重大裝備制造等企業(yè)，且實際控制權(quán)可能被外國投資者取得。

    8月25日，商務(wù)部發(fā)布《實施外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》，文件提出應(yīng)從交易的實質(zhì)內(nèi)容和實際影響來判斷并購交易是否屬于并購安全審查的范圍，外國投資者不得以任何方式實質(zhì)規(guī)避并購安全審查，包括但不限于代持、信托、多層次再投資、租賃、貸款、協(xié)議控制、境外交易等方式。文件在嚴(yán)格規(guī)范外國企業(yè)入境并購安全審查的同時，強化了未來可能的各種反規(guī)避手段，其出臺無疑加強了對國內(nèi)重要行業(yè)與企業(yè)的保護，并進一步完善了對入境并購的審查標(biāo)準(zhǔn)。

    央企“走出去”

    4月28日至29日，國資委副主任黃丹華在中央企業(yè)“走出去”工作會議上作《抓住機遇、迎接挑戰(zhàn)，大力提升中央企業(yè)國際化經(jīng)營水平》的工作報告，針對央企“走出去”的融資難題提出扶持方案，“走出去”企業(yè)可通過直接補助和貸款貼息的方式獲得專項資金支持，對國家鼓勵的境外投資項目加大信貸支持力度，支持有條件的企業(yè)在境外利用混合貸款、銀團貸款、資產(chǎn)證券化等多種手段，采用境內(nèi)外發(fā)行股票、債券以及項目融資等多種方式籌集資金。

    國家對央企的資金支持將使得央企得以積極拓展海外業(yè)務(wù)、提升國際市場份額、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈，立足全球化戰(zhàn)略，更加了解國際化的競爭規(guī)則，更快更好地融入全球經(jīng)濟發(fā)展。

    上市公司資產(chǎn)重組

    8月1日，證監(jiān)會公布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》，涉及規(guī)范和引導(dǎo)借殼上市、完善發(fā)行股份購買資產(chǎn)的制度規(guī)定和支持并購重組配套融資等事項，提出“借殼上市擬執(zhí)行IPO趨同標(biāo)準(zhǔn)”和“鼓勵上市公司以股權(quán)、現(xiàn)金及其他金融創(chuàng)新方式作為兼并重組的支付手段，拓寬兼并重組融資渠道，提高兼并重組效率”等措施。

    相關(guān)措施有利于上市公司拓寬兼并重組融資渠道，減少并購重組審核環(huán)節(jié)，提高并購重組的市場效率，有利于進一步探索通過發(fā)行股份、債券、可轉(zhuǎn)換債等方式拓寬并購融資渠道，推進資本市場企業(yè)并購重組的市場化改革，使企業(yè)充分利用資本市場開展兼并重組，促進行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。

    海外買礦潮

    分行業(yè)來看，近幾年來，能源礦業(yè)在海外并購中一直居于主導(dǎo)地位，2011年這種趨勢更為明顯。中國藍星（集團）20億美元收購挪威聯(lián)合集團旗下子公司ElkemAS、中國鈮業(yè)投資控股19.5億美元收購巴西礦冶公司股權(quán)的交易均位居今年大額并購交易前列。ChinaVenture投中集團數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2011年至今，中國企業(yè)出境并購?fù)瓿梢?guī)模306億美元，其中能源及礦業(yè)出境并購規(guī)模為167億美元，占比約為55%。

    國內(nèi)經(jīng)濟的高速發(fā)展對能源和資源的大量需求，加之中國自身在國際鐵礦石交易上缺乏定價權(quán)，使得中國鋼鐵、能源類企業(yè)必須“走出去”以擺脫境外企業(yè)束縛。目前我國的重要資源類企業(yè)仍以國企為主，充足的銀行資金支持也為其海外并購提供了保障。